瞄股网5月24日:市场中长期资金持续流出 短线大
发布时间:2019-10-07

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  受北上资金持续流出,加之近期获利盘回吐及美升级科技战的影响,周四大盘低开低走,以次低点收盘。最终,大盘以下挫 1.35%收盘,创业板下挫 2.51%,两市总成交量较前一交易日减少 0.95%,这表明内外不确定性加大,场外资金观望为主,场内资金存量博弈,市场结构分化明显,情绪波动较大,信心有所不足。

  量能略微减少,个股活跃度降低,分化有所加大,当日 37 家个股涨停,马报图。有 37 家个股跌停,涨幅超过 5%个股有 55 家,跌幅超过 5%个股有 370 家,上涨家数远少于下跌家数,当日表现相对较好的为煤炭、文体、半导体等,跌幅居前的为农业、白酒、汽车家电医药等,机构资金短期化明显,高抛低吸还是机构资金所为,大机构护盘不力,利空股受到资金回避。量能难以释放,赚钱效应较低,亏钱效应扩大,结构分化明显,是周四盘面主要特征。

  从技术上看,周四大盘低开低走,盘中冲高乏力,次低点收盘,并呈价跌量缩态势。5 日均线大盘形成反压,日线 SKD 指标死叉,短线 日的缺口支撑及半年线支撑,能否获得有效支撑,将决定大盘方向选择。

  分时图技术指标显示,30 分钟 MACD 指标空头强化,短线大盘还将惯性下挫,短线大盘盘中若立即惯性创新低,则 60 分钟 MACD 指标将底背离,将抑制空间,也有望出现技术性反弹走势。上证 50 价跌量增,90 日线失守,盘中低点及收盘皆创调整以来新低,价格重心下移,基本为破位运行,短线还将惯性下挫,将考验 2670 点及缺口上沿支撑力度。

  创业板价跌量增,盘中低点及收盘皆创调整以来新低,年线与半年线失守,价格重心下移,继续破位运行,短线 点附近支撑力度。

  综合技术分析,我们认为,短线 日缺口及半年线将再度面临考验,能否获得支撑,将决定大盘后市强弱,全部补掉,则大盘转弱,年内难以创新高,若获得有效支撑,则大盘年内还有新高。

  截至 5 月 22 日,沪深两市融资余额合计 9234.8 亿元,较前一交易日减少 17.7亿元,本周融资余额累计减少 10.0 亿元,5 月融资余额累计减少 290.2 亿元,短期资金仍流出。截至 5 月 23 日,陆港通资金共流出 41.1 亿元,其中沪港通流出 14.8 亿元,深港通流出 26.3 亿元,本周陆港通资金累计流出 147.2亿元,5 月累计流出约 511.3 亿元,中长期资金持续流出。从行业角度看,过去 5 个交易日,陆港通资金小幅流入农林牧渔、传媒电力设备、国防军工、有色金属等板块,流出电子元器件、家电医药等板块。当前陆港通资金超配行业家电、交通运输等板块,超配比率分别为 13.3%、7.4%、1.6%、1.5%。

  根据我们跟踪的市场情绪指标,昨日 200 日均线%继续回落;赚钱个股占比约 12.9%,显著低于 5 日均值的52.1%;涨幅超 5%个股占比约 1.4%,低于 5 日均值的 4.0%,市场短期赚钱效应明显回落;涨幅前 5%和 10%的个股成交额占比分别为 13.0%和 20.5%,市场资金集中度有所回升。

  北上资金连续 6 个交易日流出。近一段时期以来,大盘在 2 月 25 日缺口与 5 月 6 日缺口间震荡整理,北上资金大幅流出,5 月以来,北上资金净流出 A 股超 470 亿。然而,5 月以来,却有不少股票 ETF出现了资金净申购现象,近一个月来,所有股票型 ETF 份额合计增长 139 亿份,份额增长过亿份的股票型 ETF 有 18 只,且这 18 只 ETF 份额增长总份额占全部股票型 ETF 份额的 96%,意味着资金向头部 ETF流入。

  北上资金流出,个中缘由是对中美贸易争端的不确定性担忧所致,尤其是争端升级到科技战,加剧了境外资金流出速度,但国内机构资金则流入,既有一定的护盘态度,更有对 A 股市场未来充分信心,通过借道 ETF 方式,抄底 A 股市场。从过往历史经验看,这类资金以险资为代表的机构资金为主,主要目的是获取收益,他们逆市场走势而动,敢于抄底 A 股,不但预示 A 股向上空间远大于向下空间,更预期 A 股中长期行情可期。

  近日,银保监会发布公告,批准“批准工银理财有限责任公司、建信理财有限责任公司开业”,这意味着市场企盼已久的,可以直接投 A 股的银行理财子公司终于落地,这是资管新规后在资产管理业务上的重大突破。去年 10 月 19 日,当股票质押风险爆发之际,一行二会出台新政,其中银保监会就提出“允许理财子公司投资股票;允许理财子公司和合作”的政策,今工行、建行的理财子公司开业,意味着 A 股又有了一个源头活水,市场预期未来约有 5 万亿银行理财资金入市,A 股二级市场流动性预期将改善。

  机构资金逆势而动,加大抄底 A 股市场力度,银行理财子公司终于落地,又一个中长期资金有望跑步入场,A 股中长流动性无忧,现在就等待政策的“发令枪”响起。我们认为,为对冲中美贸易争端造成的经济负面影响,政策大力释放是大概率事件,只是释放的时间窗口具有较大的不确定性,这也是当下大盘难以走强,市场观望情绪浓厚的原因所在。

  当前,市场缺的不是流动性问题,而是缺市场信心问题。中美贸易争端升级为科技战、金融战,外在压力不断加大,经济下行压力较为明显,遭美打压的国内高科技公司扩大,内在政策如何释放又无明确预期,内外的不确定性强化,市场信心不足,风险厌恶导致场外资金观望为主,存量博弈消耗市场动能,量能难以释放,强化了场内资金的短期化行为,加快调仓节奏与获利即回吐的行为,导致大盘盘中波动加剧,短线市场处于一个非良性状态中。

  昨大盘受获利盘的获利回吐打压影响,以及遭受美限制名单扩大化的高科技股走弱影响,走出低开低走的调整走势,2 月 25 日缺口支撑将再度面临考验。由于周五又有周末效应,大盘2.25 缺口压力非常大,能否顶住压力,不但决定大盘缺口能否回补,也将决定后市市场强弱是否会转换。由于量能仍难释放,短线大盘仍难形成方向性选择,结构分化还是盘口现象,2 月 25 日缺口又面临考验,阶段性走势具有不确定性。

  操作上,多看少动,控好仓位,建议逢低关注券商、自主可控概念、新材料、科创板行业存量中细分子行业龙头及业绩大幅增长股投资机会,回避内外因素影响偏负面的板块及退市风险股。


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